2023 对外经济贸易大学金融专硕 431 真题
一、单项选择题（每小题 2 分，共 20 分）
1.考点：货币政策有效性的影响因素--流动性陷阱
2.考点：央行数字货币的性质--无限法偿
3.考点：货币政策工具作用
4.考点：向他国捐赠防疫物资在国际收支平衡表中的记账方式--借记二次收入
5.考点：货币局制度
6.考点：CAPM 模型定价
7.考点：市场组合的性质--资本市场线于无差异曲线的切点
8.考点：资本预算
9.考点：资本结构与詹森指数为正的性质
10.考点：增量现金流--利息
二、判断题（每小题 1 分，共 15 分）
1.凯恩斯的流动性偏好理论是相机抉择的理论基础
2.平方根定律认为交易型货币需求同时取决于利率和收入，从而发展了凯恩斯的货币需求理论。
3.M1/M2 趋于增大，表示经济景气指数上升，货币流通速度加快
4.央行的支付清算体系形成了商行对央行超额准备金的需求，从而为中央银行实施货币政策奠定了基础。
5.央行的再贴现率高于银行间同业拆借利率，从而才得以发挥贴现窗口的调节作用
6.信贷可得性理论认为，信贷市场利率高于信贷供求相等时的均衡利率。
7.折价发行债券的其到期收益率低于票面利率
8.市场利率下降引起的债券价值上升的幅度，低于市场利率上升同一幅度引起的该债券价值下降的幅度。
9.根据第六版国际收支平衡表，知识产权使用费应记录在资本账户中
10.根据购买力平价定律，如果我国物价水平相对美国上涨 10%，则人民币相对美元贬值 10%。
11.在直接标价法下，若远期汇率大于即期汇率，单位货币升值
12.当存在公司所得税但不存在破产成本时，公司税率越高，或负债越多，公司的加权平均资本成本就越高。
13.当公司投资预期报酬率高于投资者所要求的必要报酬率时，不应该发放现金股利，而是应该将盈余全部用于投资，从而赚取更多利润。
14.当项目现金流只发生一次符号变化时，会出现多个内部收益率的问题
15.在资本预算中，由于折旧是非付现项目，所以可以忽略折旧的作用
三、名词解释（每题 4 分，共 20 分）
1.特里芬难题
2.资本充足率
3.侵蚀效应
4.外汇冲销
5.最小方差组合
四、计算题（每小题 10 分，共 20 分）
1.根据利率期限结构的预期理论和流动性升水理论，未来 5 年内，1 年期利率分别为 3%，4%，5%，5%，5%。1 年期至 5 年期的流动性升水分别为 0%，0.25%， 0.5%，1%，1.2%。请计算
（1）不考虑流动性升水时，2 年期至 5 年期利率是多少
（2）考虑流动性升水时，2 年期至 5 年期利率是多少？请画出相应的收益率曲线
2.某公司在考虑两个可供选择的项目，项目 A 项目期初投资 30000 元，未来两年将获得 45000 与 40000 元的现金流入，均为名义现金流。项目 B 期初投资 40000 元，未来两年将获得 55000 元与 41000 元现金流入，均为实际现金流。预计未来两年内的通胀率为 2%，名义利率为 15%，请计算回答，若项目 A 与项目 B 互斥，公司应当选择投资哪个项目。
五、简答题（每小题 6 分，共 30 分）
1.从信息不对称的角度试论述金融机构存在的合理性
2.试论述二元悖论的内容以及其产生的原因
3.请列举我国以定向流动性投放为目的的便利类工具的主要种类
4.为什么购买力平价理论不能充分解释汇率
5.试论述筹资方式的连带效应应包括哪些种类？
六、论述题（每小题 15 分，共 45 分）
1.10 月 30 日，中国人民银行官网发布易纲行长在十三届全国人大常委会议上国务院关于金融工作情况的报告，报告指出:“提高直接融资比重，增加长期资本供给，满足不同类型、不同生命周期的企业的多元化、差异化融资需求。”请回答：
（1）什么是直接融资？有哪些特征？（5 分）
（2）直接融资工具主要有哪些种类？（5 分）
（3）如何完善多层次资本市场，才能满足企业多元化，差异化的融资需求？（5分）
2.9 月 28 日，美国 10 年期国债收益率盘中创 2008 年 10 月来高位至 4.022%，相比之下中国十年期国债收益率为 2.755%，中美 10 年期国债收益率倒挂超过 120BP。
9 月底，今年以来美联储已经连续加息 5 次，共 300BP，今年年内已有约 90 个经济体的央行执行加息，至今欧央行累计加息 200BP,但人行并未实施跟随策略，而是在今年两次下调法定存款准备金 0.25%，并进行公开市场操作。请回答：
（1）什么叫利息平价？（2 分）请结合利息平价，分析中美国债收益率倒挂对美元兑人民币汇率的影响。（2 分）
（2）在本轮美联储加息中，为什么各主要经济体会实时跟随策略？（2 分）美联储加息使得大多国家的货币相对于美元大幅贬值，请结合影响汇率的长期因素，试论述美元是否具有长期升值的动力。（4 分）
（3）在本轮美联储加息中，我国为什么实行反向的扩张性货币政策？（5 分）
3. 今年，国美从 6 月底开始出现银行贷款逾期，到 9 月中旬停止付息，在总计近 300 亿元的金融机构债务中，目前至少有 30 亿元贷款逾期，并已试图对国美旗下国美电器，真快乐等子公司提出破产申请，这与国美创始人黄光裕未改十余年前扩张高风险、高杠杆的思路，极短时间内将债务规模推上高峰有关。请回答：
（1）财务困境成本有哪些？（6 分）
（2）降低债务成本的方法有哪些？（4 分）
（3）根据静态权衡理论，黄光裕应如何确定合理的资本结构？（5 分）
