一、选择题（每题2分，共60分）
1、我国外汇管理局所定义的外汇概念不包括（）。
A.外币有价证券
B.外币现钞
C.外币动态概念
D特别提款权
2、著名经济学家Kenneth.S.Rogoff在《崩溃的诅咒》一书提出要废除大面额纸币，哪个理由不能作为他的论据（）？
A.有助于打击逃税和犯罪
B.有助于央行放开手脚实施负利率政策
C.有助于控制通货膨胀
D.有助于降低社会成本
3、关于商业银行表内资产表外化的说法不正确的是（）。
A.提高收益
B.降低监管成本
C.满足资本充足率
D.降低风险
4、当一国国际收支持续大量逆差时，为金融与资本账户平衡而引入大量外资，此时金
融管理当局就可能（）利率。
A.提高
B.降低
C.不变
D.都不对
5.2017年的获诺贝尔经济学奖的行为金融学家是哪位?（）。
A.尤金·法玛
B.理查德·泰勒
C.罗伯特·希勒
D.史蒂芬·罗斯
6.你刚签了一个期限为30年的商业地产租赁协议，月租金1000元，第一个月今天要付，第二年开始，月租金每年上涨5%，，每年有效利率为10%，问该协议的现值是（）。
A.190163.49
B.190173.49
C.190183.49
D.190193.49
7、有两个基金经理，一个运用积极型投资策略，一个运用消极型投资策略，现将两个基金经理的月度收益率对市场收益率进行线性回归，以下哪一个数据可以用来区分两个基金经理的业绩？（）
A.截距
B.R2
C.斜率
D.平均收益率
8、如果A B两个公司都有相同的β，相同的股利政策和增长率，EPS不同，以下正确的是（）。
A.A的市盈率高
B.B的市盈率高
C.A和B市盈率相同
D.无法判断
9.两只股票A、B的信息如下表，它们完全负相关，投资组合P由A、B构成，预期收益为16%，问P的方差是多少（）。
A.0.0225
B.0.0324
C.0.0357
D.0.0431
股票 | A | B |
预期收益 | 12% | 20% |
标准差 | 15% | 45% |
10.以下关于IRR的表述错误的是（）。
A.当互斥项目有不同的现金流模式时，用IRR法进行投资可能出现问题
B.项目的IRR受投资规模影响
C.仅仅由于一个项目具有较高的IRR而选择这个项目可能会导致错误
D.多重IRR可能存在
11、以下哪一个说法最能解释企业选择有限股份制或合伙制企业的原因（）。
A.股份有限公司面临更少的监管
B.股份有限公司所有权的转让非常困难
C.股份有限公司通常面临更少的税收
D.股份有限公司更容易筹集资本
12、根据《国际收支手册》第六版，在一国的国际收支表中以下哪一项不属于金融账户？（）。
A.专利和版权的转让交易
B.证券投资
C.储备资产
D.直接投资
13、为了轧平国际收支借贷差额，设置了错误与遗漏账户，但这一账户并不是通过真正的统计得到的，以下说法正确的是（）。
A.当借方差额大于贷方差额时，其差额计入错误与遗漏项目的是借方
B.当借方差额大于贷方差额时，其差额计入错误与遗漏项目的是贷方
C.当本国出现资本外逃时，错误与遗漏项目表现为正值
D.外国热钱涌入本国时，错误与遗漏项目表现为负值
14、假设我们把美国股市从1926年到2009年的情况作为考察对象，选择84个年收益率，其中最低的5个收益率分别为：-25.03%、-25.69%、-33.49%、-41.03%、-45.64%，那么置信度为95%的VaR是（）。
A.-25.16%
B.-25.56%
C.-25.69%
D.-27.25%
15、你正在考虑购买一件价值为50000美元的艺术品，你要在未来20年内以4%的年利率每隔两年还多少钱？（）。
A.7451.47
B.7505.34
C.7358.18
D.以上都不对
16、关于外汇掉期和货币互换，下列说法正确的是（）。
A.两个基本上是一回事
B.两个不同步骤用的汇率一样
C.前者只能用于外汇市场，后者可以用于其他市场
D.两个都可以用来投机、避险或保值
17.下列表示费雪方程式的是（）。
A.MV=PY
B.M=kPY
C.
D.M=L1（r）+L2（Y）
18.商业银行把出售的有价证券买回来其实就是（）。
A.逆回购业务
B.回购业务
C.卖出回购证券
D.再贴现业务
19、下列通货紧缩中，对经济的影响比较良性的是（）。
A.债务积累引起的通货紧缩
B.技术进步引起的通货紧缩
C.资产价格下降引起的通货紧缩
D.货币供应减少引起的通货紧缩
20、如果一家中国出口企业在未来的一年中，将有多笔连续的出口英镑收入，那么，为
了规避外汇汇率贬值风险，最佳策略是（）。
A.多次买入英镑看跌期权
B.多次卖出英镑看涨期权
C.卖出一年期择期远期英镑锁定将来的人民币收入
D.多次卖出远期英镑锁定将来的人民币收入
21、下列哪个表述最为正确？（）
A.如果PPP成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子是相同的话，一价定律对于任何商品都是成立的
B.如果一价定律对于任何商品都是成立的话，那么PPP将自动成立
C.如果一价定律对于任何商品都是成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子是相同的话，PPP将自动成立
D.如果一价定律不能对于任何商品都成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子是相同的话，PPP将不成立
22、投资组合A全部投资于股票，投资组合B含50%的A和50%的市场指数ETF，以下说法正确的是（）。
A.A的beta高于B
B.A的beta低于B
C.A的beta等于B
D.无法判断
23、股票当前价格为100元，一年之后有可能上升20%或者下降10%，行权价为110，加入无风险利率为10%，则看涨期权的价值约为（）元。
A.6.06
B.6.17
C.6.28
D.6.39
24、固定汇率制下，以下说法正确的是（）。
A.货币政策只影响产出
B.货币政策只影响就业
C.货币政策只影响国际储备
D.货币政策不影响货币储备
25、关于公司的风险以下表述错误的是（）。
A.公司同时受系统风险和非系统风险的影响
B.股票的风险溢价是由非系统性风险决定的
C.当公司同时受两种风险时，只有非系统性风险可以被分散（把许多股票组成投资组合）
D.公司特有的新闻是影响非系统性风险的好消息或者坏消息
26、以下关于收益率的说法正确的是（）。
A.向下倾斜的收益率曲线代表收益率未来要升高
B.当债券的到期收益率低于息票率时，这个债券是折价债券
C.具有较高息票率的附息债券对利率变动的敏感程度要比（其他方面相同）息票率低的债券高
D.到期期限短的零息债券对利率变动的敏感程度要比（其他方面相同）到期期限长的零息债券低
27、Taggart公司目前没有任何负债，公司的股权资本成本为16%。假设Taggart决定提高公司的杠杆水平，使公司的债务价值与总资产价值的比值维持在1/3。假设Taggart的债务资本成本为9%，并且公司所得税率为35%。如果Taggart税前的加权平均资本成本保持不变，那么杠杆水平提高以后公司的税后加权平均资本成本与下面哪个数字最为接近？（）
A.12.9%
B.13.0%
C.16.0%
D.15.0%
28、根据货币政策的资产负债传导渠道，通过（）的变动影响消费支出。
A.利率效应
B.信用供给
C.贷款需求
D.股票价格
29、如果你作为公司的债权人，下面哪项会使你感到最焦虑？（）。
A.削减股东股利
B.投资有额外风险的新项目
C.积累公司现金
D.增发新股
30、纽约金融服务部（NYDFS）在2018年9月10日同时批准了两种基于以太坊发行的稳定币，分别是GeM1ni公司发行的稳定币GeM1ni Dollar，与Paxos公司发行的稳定币Paxos Standard，每个代币有1美元支撑，旨在提供法币的稳定性，以及加密货币的速度和无国界性质。以下表述不正确的是（）。
A.数字美元由私营企业发行具有较高的信用风险
B.与美元挂钩，避免数字货币币值剧烈波动
C.通过监管美元流动性，对数字货币间接监控
D.即使与主权货币挂钩也不能行使主权货币的功能
二、计算题（每题10分，共60分）
1.一国的法定存款准备金10%，现金4000亿，活期存款8000亿，超额准备金200亿，如果央行增加基础货币100亿，问狭义货币量M1如何变化？
2.已知国债和公司债收益率曲线的即期利率为：国债一年即期利率5%，两年即期利率7%；BBB级公司债券一年即期利率8%，两年即期利率11%。求：两年期的公司债券的累计违约概率。（假设公司债券违约时债权人损失全部本息）
3、证明永续年金久期公式。
提示：
4.无违约息票债券收益率曲线信息如下：
到期期限 | 1 | 2 | 3 |
息票利率（按年付） | 0 | 10% | 6% |
YTM到期收益率 | 2% | 3.908% | 5.84% |
（1）试用一价定律计算2年期零息票债券YTM。
（2）3年期年息票利率10%（按年付）面值为1000元，计算无违约债券价值。
5.市场上有A、B两种股票，无风险收益率2%，股票A、B的收益率情况如下表：
情况 | RA | RB | 概率 |
好 | 8% | 1% | 30% |
一般 | 6% | 2% | 40% |
差 | -2% | 3% | 30% |
求切线资产中A、B的权重
6.已知：6年期零息债券，面值1000元，现价格657.08元；4年期的零息债券，面值1000元，现价777.32元；2年期的零息债券，面值1000元，现价892.52元；3年期附息债券，面值1000元，息票率8%，现价1050元，一年后的远期利率为6.25%。假设出于某种原因，你能以934.25元的价格买卖4年期，票面利率为6%的债券。如果你只能利用上述所列的债券另加1000元面值的一年期零息债券，如何操作进行无风险套利？
三、论述题（共计30分）
1、材料：美国2015-2018年加息若干次，我国央行变动了四次准备金率；与此同时，美国对中国实施贸易战。为了适度缓解人民币对美元不断贬值的趋势，中国人民银行在人民币兑美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子。
问题：
（1）为什么我国央行降准不调息？美联储为何不调整准备金率？
（2）中美贸易战如果继续下去，对中国会产生什么影响？对央行货币政策会产生什么影响？
2、结合公司上市的利弊谈谈华为应不应该上市。
3、2018年7月9日，小米正式在香港挂牌上市，成为香港首家同股不同权的上市公司。请问：什么是同股不同权？有哪些公司是同股不同权？你觉得同股不同权的优势和劣势在哪儿？
