No.
2016
金融学部分
一、选择题（1小题 2 分，共 30 分)
1. 在不兑现的货币制度下，本（位）币一定是（ ）
A. 无限法偿
B. 金属货币
C. 足值货币
D. 有限法偿
2.在现代信用的多种形式中，与交易相伴而生的、最基本的信用形式是（ ）
A.银行信用
B.商业信用
C.消费信用
D.国家信用
3.下列说法正确的是（ ）
A.外汇风险的结果即是遭受损失
B.外汇风险都是由于外汇汇率变化引起的
C.交易风险不是国际企业的最主要的外汇风险
D.外汇风险对企业生存无足轻重
4.下面不属于我国政策型银行的是
A.国家开发银行
B.中国进出口银行
C.中国农业发展银行
D.中国农业银行
5.下列金融市场风险中通常不属于系统性风险的是
A.经营风险
B.政策风险
C.利率风险
D.市场风险
6.商业银行以未到期的政府债券等票据，向中央银行融通资金的行为一般被称为（ ）
A.贴现
B.再贴现
C.转贴现
D.质押
7.马歇尔-勒纳条件是指，当一国的出口需求弹性与进口需求弹性之和（ ）时，该国货币贬值才有利于改善贸易收支。
A. 大于 0
B. 小于 0
C. 大于 1
D. 小于 1
8.证券投资分析中的业务分析通常属于一种（ ）
A.微观分析
B.技术分析
C.宏观分析
D.中观分析
9.商业银行准备金通常是指（ ）
A 商业银行的库存现金加上商业银行在中央银行的存款
B.发行在外的现金加上商业银行在中央银行的存款
C.公众持有的现金加上商业银行在中央银行的存款
D.银行的拨备
10.投资者持有证券是为了取得收益，但也要冒得不到收益甚至损失的风险。因而，收益是对风险的补偿，则证券的风险与收益通常成（ ）关系。
A. 反比非线性
B. 正比非线性
C. 反比线性
D. 正比线性
11.在有效市场假说中，认为只要达到这个层次技术分析就是无用的市场是（ ）
A.强有效市场
B.半强有效市场
C.弱有效市场
D.无效市场
12.布雷顿森林体系下的汇率制度属于（ ）
A.浮动汇率制
B.可调整的浮动汇率制
C.联合浮动汇率制
D.可调整的固定汇率制
13.先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时，以期货市场的盈利弥补现货市场的损失从而达到保值的期货交易方式是（ ）
A. 空头套期保值
B. 多头套期保值
C. 交叉套期保值
D. 平行套期保值
14.商业银行派生存款的能力一般（ ）
A.与原始存款成正比，与法定存款准备率成正比
B.与原始存款成正比，与法定存款准备率成反比
C.与原始存款成反比，与法定存款准备率成反比
D.与原始存款成反比，与法定存款准备率成正比
15 凯恩斯把人们持有货币的动机主要分为三类，其中不包括（ ）
A. 预防动机
B. 投机动机
C. 交易动机
D. 支付动机
16.以下（ ）是典型的跨国制的中央银行
A.美联储
B.英格兰银行
C.中国人民银行
D.欧洲中央银行
17.下列有价证券中，安全性最高的一般是（ ）
A.国债
B.公司债券
C.股票
D.金融债券
18.欧洲货币市场一般是指（ ）
A.经营欧洲货币单位的国家金融市场
B.经营境外货币的国际金融市场
C.欧洲国家国际金融市场的总称
D.经营欧洲国家货市的国际金融市场
19.现阶段我国货币供应量重划分为 MO、M1、M2 等不同层次，那么，一般被称为广义货币供 给量的是（ ）
A.M0
B.M1
C.M2
D.M2-M1
20.下列中央银行货币政策工具中不属于传统的“三大法宝”的是（ ）
A.公开市场操作
B.再贴现政策
C.存款准备金政策
D.利率
二、判断题（每小题 1 分，共 10 分）
1.特里芬（R.Trilfin）在 1960 年出版的《黄金与美元危机》一书中，第一次指出了布雷森林体系的根本缺陷，即通常所的“特里芬难题”。（ ）
1. 通常考虑到补偿通货膨胀风险的利率是实际利率。（ ）
2. 保险公司、投资公司以及金融租赁公司都属于金融中介（ ）
3. 商业银行的“三性”原则是指“安全性、流动性、稳定性”（ ）
4. 直接融资与间接融资的区别主要在于债权债务关系的形成方式不同（ ）
5. 中央银行对政府的独立性是绝对的。（ ）
6. 货币市场和资本市场均是金融市场的重要组成部分。（ ）
7. 根据分散化投资的原理，只要投资组合中所包含的股票越多，风险必定越小。（ ）
8. 在流动性陷阱发生的情况下，货币需求弹性通常会变得无限大。（ ）
10.基础货币量必然等于原始存款量。（ ）
三、简答题(每小题 10 分，共 30 分)
1.试简述股票与债券的异同。（10 分）
2.试简述我国商业银行为什么需要大力发展中间业务与表外业务。（10 分）
3. 试简述现代货币创造过程的两个基本条件及影响因素。（10 分）
四、论述题(每小题 10 分，共 20 分)
人民币加入 SDR?
2015 年 1 月 13 日，国际货市基金组织（IMF）总裁拉加德发表声明说，IMF 工作人员建议将人名币纳入 SDR 货币篮子，她对此表示支持。
拉加德在声明中说，IMF 工作人员当天向执董会提交了一份关于五年一次的 SDR 审议的文件。在文件中，IMF 工作人员经过评估认为人民币符合“可自由使用”货币的要求。因此，工作人员建议执行董事会认定人民币可自由使用，并将其作为除英镑、欧元、日元和美元之外的第五种货币纳入特别提款权篮子。
纳 SDR 的一篮子货币需要满足两个标准:一是货币发行国家的出口贸易规模；二是货币可自由使用。在 IMF2010 年 SDR 开评审时，人民币满足了第一个标准，但未达到第二个标准。IMF 在 2015 年 8 月发布的 SDR 初期评估报告中表示，自 2010 年对 SDR 货币篮子进行评估以来，人民币国际使用规模大幅增长，其间其他货市并未经历如此明显的变化；人民币国际使用规模增长也反映在人民币在全球货币互换网络的扩大和离岸清算中心相关人民币业务的快速增长中。这些迹象表明，人民币国际使用规模和国际交易的不断增长是长远趋势。
2015 年以来，中国出台一系列措施加快人币市场化进程，为人民币“入篮”做准备。这些措施包括：公布外汇储备中的货币构成，向外国央行、国际金融组织和主权财富基 金开放银行间债券市场和外汇市场，完善人民币汇率中间价报价机制。中国还采纳了 IMF数据公布的特殊标准，将按照这一特殊标准公布相关统计数据。
阅读上述材料后，回答下列问题。
（1）何谓 SDR?（5 分）
（2）请你简要分析人民币加入 SDR 对汇率的影响。（5 分）
（3）请你简要分析人民币加入 SDR 对资本市场的影响。（10 分）
公司理财部分
一、选择题(每小题 2 分，共 30 分)
1.公司财务管理的主要目标通常可以表述为（ ）
A.公司价值最大化
B.公司资本成本最小化
C.公司利润最大化
D.公司每股收益最大化
2.某投资者以每股 20 元的价格购入一只股票，一年后获得 1 元股利，并以 29 元的价格卖出股票，则该投资者的持有期收益率是（）
A.45%
B.50%
C.5%
D.40%
3.证券市场线（SML）一般可以反映（ ）
A.证券收益与指数收益的关系
B.市场投资组合是最佳风险证券组合
C.证券组合的期望收益与其系统风险程度之间的关系
D.市场投资组合和无风险资产组合的投资组合
3. 公司发行债券与发行股票来筹资的主要区别在于
A.发行股票能够提高公司的社会声誉
B.发行债券没有固定的利息负担
C.发行股票所筹集的资金数额较大
D.发行股票一般无固定的股息负担
4. 利息倍数指标通常反映了公司的（）
A. 长期偿债能力
B. 短期偿债能力
C. 发展能力
D. 负债水平
5. 马科维茨的投资组合理论主要关注的问题是（ ）
A.销售利润率
B.分散化对投资组合的风险影响
C.非系统风险的确认
D.资产管理对扩大收益的影响
6. 从下最能反映企业运营能力的指标是（）
A. 销售利润率
B. 总资产报酬平
C. 存货周转率
D. 净资产收益率
8.企业降低经营风险的途径一般不包括（）
A.增加销售量
B.提高产品售价
C.降低变动成本
D.增加自有资本
9.如果宏观经济持续增长，则经营杠杆高的公司通常会（ ）
A.比低经营杠杆公司利润增加得更多
B.比低经营杠杆公司利润增加得更少
C.和低经营杠杆公司利洞增加得相同
D.利润不变
10.股票价格与每股收益之比通常被称为（ ）
A.市净率
B.市盈率
C.市销率
D.市梦率
11.可转换证券实际上是一种普通股票的（）
A. 长期看跌期权
B. 短期看涨期权
C. 长期看涨期权
D. 短期看跌期权
12. 如若某证券的贝塔系数为 0，则一般表明该证券的期望收益近乎等于（ ）
A. 市场收益率
B. 零收益率
C. 负收益率
D. 无风险收益率
13. 折旧具有抵税的作用，则折旧的抵税效应为( )
A. 折旧 x 所得税率
B. 折旧 x（1-所得税率）
C. （摊销+折旧）x 所得税率
D. （摊销+折旧）x（1-所得税率）
14. 下面关于MM定理Ⅰ（无税）的说法正确的是( )
A.不同公司的权益期望收益率相同
B.杠杆公司的价值等于无杠杆公司的价值
C.公司的价值与资本结构相关
D.投资者不能自行复制公司的财务杠杆
15.管理层和股东之间存在潜在冲突问题一般是指( )
A.多元化问题
B.监管问题
C.代理问题
D.流动性问题
二、计算题(每小题 15 分，共 30 分)
1.假设市场上某只股票的永续股利为 8 元，根据调查，你认为该股票的 β 系数为 1.5。当前的无风险利率（rf）为 5%，市场的期望收益率（rm）为 7%
根据上述材料，请按要求计算:
（1）根据 CAPM，该股票的期望收益率（5 分）
（2）根据期望收益率计算该股票的价格（5 分）
（3）假如，该股票的实际β值为 1.0，并以（2）中计算的价格买入该股票，你是高估还是低估了其价格?为什么? （5 分）
2.某企业共有资金100万元，其中债券（Wb）30万元，优先股（Wp）10万元，普通股（Ws）40万元，留存收益（We）20万元。假设各种资金的成本分别为：5%、12%、10%和 15%。
根据上述材料，请按要求计算:
（1）在不考虑企业税收的情况下，试计算谈企业的加权平均资本成本（WACC）（5 分）
（2）若企业的所得税率为 20%，试计算该企业的加权平均资本成本（WACC）（10 分）
