金融学部分（90分）
一、单选题（每小题2分，共20分）
1.下列关于国际货币体系说法正确的是（ ）。
A.布雷顿森林体系和国际金本位是黄金货币化
B.国际金本位制和布雷顿森林体系都以金平价为基础、具有自动调节机制的固定汇率制度
C.布雷顿森林体系和牙买加体系属于黄金非货币化
D.布雷顿森林体系和牙买加体系下的固定汇率都由金平价决定
2.关于货币的中性与非中性的问题，货币主义者所持的基本观点是（ ）。
A.货币在短期中性但长期非中性
B.货币在短期非中性但长期中性
C.货币在短期和长期均是中性
D.货币在短期和长期均是非中性
3.下面哪个银行在性质上与其他银行存在差异（ ）。
A.中国工商银行
B.招商银行
C.中国农业发展银行
D.招商银行
4.目前即期汇率是1.55美元＝1元＝1英镑，三个月远期汇率是1.5美元＝1英镑，据你分析三个月后的即期汇率是1.52美元＝1英镑。如果你有1000000英镑，你将如何在远期外汇市场投机（ ）。
A.以1.5美元＝1英镑买入100000英镑的英镑远期
B.以1.5美元＝1英镑卖出1000000英镑的英镑远期
C.以即期汇率买英镑，等三个月后卖出
D.以即期汇率卖出英镑，等三个月后买回来
5.关于资本市场正确的是（ ）。
A.IPO既是公募也是直接发行
B.证券交易所内交易的股票均是上市证券
C.证券交易所内的交易采用议价方式成交
D.高科技企业的股票都在创业板市场发行。
6.再贴现政策是中央银行的三大法宝之一，对央行再贴现政策描述正确的是（ ）。
A.央行可自主决定再贴现率，因此具有充分的主动性
B.再贴现政策调控效果和缓，因此对市场震动小
C.再贴现政策既可用于结构调整也可用于规模调整
D.再贴现政策实施效果不受经济周期的影响
7.考虑有两个因素的多因素APT模型，股票A期望收益率16.4%，对因素1的贝塔值为1.4，对因素2的贝塔值为0.8，因素1的风险溢价为3%，无风险利率为6%，如果不存在无套利机会，因素2的风险溢价是（ ）。
A.2%
B.3%
C.4%
D.7.75%
8.下列哪一项不属于外汇完全可兑换的内容（ ）。
A.本币在境内可兑换为外汇，外汇可携出或汇出境外
B.本币可自由进出境
C.外汇可携入、汇入境内，并在境内兑换为本币
D.日常交易中商品以外币标价和流通
9.最早全面行使中央银行职能的银行是（ ）。
A.欧洲中央银行
B.美联储
C.威尼斯银行
D.英格兰银行
10.关于对马歇尔的利息理论表述正确的是（ ）。
A.利息来源于商品在不同时期内由于人们评价不同而产生的价值差异
B.利息是人们在特定时期内放弃货币周转流动性的报酬
C.利息率是由资本的供求决定的
D.利息是资本家为积累资本而牺牲现在享受的报酬
二、计算题（每题10分，共20分）
1.已知伦敦市场：1英镑＝1.35美元；纽约市场：1美元＝1.30加元；多伦多市场：1英镑＝1.50加元。
（1）请问是否存在套利机会，为什么？
（2）如果存在套利机会，请写出套利步骤和套利利润。
2.公司准备投资A、B、C这三支股票。A投资40万，B投资30万，C投资25万，已知A的贝塔值为1.2，期望收益率10.8%，B的贝塔值为0.9，期望收益率为9.6%，C的贝塔值为1.3，请问A、B、C这个投资组合的期望收益率？
三、简答题（共30分，前两题7分，后两题8分）
1.简述默顿金融功能观主要内容？
2.试简述凯恩斯和弗里德曼关于货币需求理论的异同点？
3.简述商业银行资产负债管理以及风险管理理论？
4.简述米德冲突含义及其解决办法？
四、材料分析题（共20分）
货币数字化与“币权下沉”
自1971年布雷顿森林体系崩溃以来，货币当局的币权便遭到了诸多挑战。
商业银行在计算机及互联网诞生之前普遍依靠人工结算，用户存储、支取、转账汇款比较不方便，以致很多个人和企业都会存有大量现金以备不时之需。同时，商业银行自身因缺乏大量信用数据支撑，致使其信贷扩张受限。
20世纪70年代开始，计算机与互联网开始推动货币数字化，商业银行利用信息技术可以实现快速存储、借贷、支取和转账汇款，用户将大量现金存入银行，这样市场上现金大量减少，而存款大量增加。信息技术给市场的货币结构带来重要改变，同时也改变了币权的归属。
通常，商业银行的货币派生功能取决于：一是存款规模。存款规模越大，基数就越大；二是存款准备金率。存款储备金率越低，货币乘数越大。派生功能越强大；三是贷款规模。贷款规模越大，派生越充分，其派生货币规模越大。
由于商业银行控制广义货币，而中央银行控制基础货币。如果广义货币规模越大，商业银行对货币供应的控制就越强；此外，布雷顿森林体系解体后出现了浮动汇率，浮动汇率的套利空间诱发了各种金融创新，包括汇率、期权、期货、信托、基金及衍生品，投资银行借此兴起。此时的汇率价格往往不再由央行固定，而是由投资银行及资本市场决定。
美国于1999年推出的《金融服务现代化法案》开启了金融混业，大量资金从商业银行流向投资银行。商业银行和投资银行携手掌控利率和汇率市场，进而削弱了中央银行的铸币权，这就是所谓的“币权下沉”。
阅读上述材料后，回答下列问题：
（1）请分析“币权下沉”的实质是什么？（5分）
（2）试分析信息技术如何改变了商业银行的货币派生能力？（5分）
（3）请结合中国金融发展的实践，请你分别谈谈“币权下沉”问题对商业银行和中央银行未来发展的挑战？（10分）
公司财务部分（60分）
一、单项选择题（每题2分，共20分）
1.公司价值是指（ ）价值。
A.评估价值
B.账面价值
C.潜在价值
D.市场价值
2.对公司资本的来源渠道、筹措方式、资本成本及资本结构进行管理，其活动结果列示在资产负债表右下方有关项目，这属于（ ）。
A.营运资本管理
B.短期投资管理
C.筹资管理
D.长期投资管理
3.一般认为，流动比率保持在（ ）以上时，资产的流动性比较好。
A.100%
B.200%
C.50%
D.300%
4.在计算存货周转率时，公式的分子为（ ）。
A.平均存货成本
B.期末存货成本
C.营业成本
D.营业收入
5.在公司资本结构决策中，如果负债比率由低面高，则对公司股东产生的影响是（ ）。
A.可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值
B.提高公司的经营风险
C.降低股东承受的风险
D.增加财务杠杆，从而降低股东收益能力
6.某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益，这主要体现了公司制企业的缺点是（ ）。
A.产权问题
B.代理问题
C.激励问题
D.组建成本问题
7.某企业原流动比率为2：1，速动比率为1：1，现以银行存款支付公司半年水电气费用，则企业的（ ）。
A.流动比率下降
B.速动比率下降
C.两种比率均下降
D.两种比率均提高
8.某公司股票目前发放的股利是每股3元，股利按10%的比率固定递增，若投资人的资本成本为15%，则该股票目前的市价为（ ）元。
A.66
B.70.5
C.57
D.73.5
9.下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（ ）。
A.净现值率
B.投资回收期
C.内部收益率
D.投资利润率
10.小王拟购置一处房产，开发商开出的付款条件是：3年后每年年末支付15万元，连续支付10次，假设资本成本率是10%，则下列计算现值的表达式中，正确的是（ ）。
A.15×（F/A，10%，10）×（P/F，10%，4）
B.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，3）
C.15×（P/A，10%，14）×（P/F，10%，4）
D.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，4）
二、判断题（每道题1分，共10分）
1.简言之，财务管理可以看成是财务人员对公司财务活动事项的管理。
2.在总资产报酬率高于平均债务利率的情况下，提高财务杠杆将有利于提高净资产收益率。
3.如果A、B两项目间相互独立，则选择项目A将意味着不得选择项目B。
4.在资本限量决策和项目选择中，只要项目的预期内含报酬率高于设定的加权平均资本成本，则被选项目都是可行的。
5.公司实施定额股利政策时，公司股利不随公司当期利润的波动而变动。
6.公司实施股票回购可减少公司发行在外股票的股数，从而提高股票价格，并最终增加公司价值。
7.两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵消任何风险。
8.发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此其资本成本较低。
9.在对同一独立项目进行评价时，净现值、内部收益率和获利指数可能会得出不同的结论。
10.回收期指标的优点是计算简单，易于操作，且考虑了整个项目计算期的现金净流量信息。
三、计算题（第一题10分，第2题8分，第3题12分，共30分）
1.东风制造的2020年度财务报表揭示：2020年资产总额期初值、期末值分别为2400万元、2560万元，负债总额期初值、期末值分别为980万元、1280万元；2020年度实现销售5000万元，净利润为600万元。请你计算下列指标：
（1）销售净利率（2分）
（2）总资产报酬率（2分）
（3）总资产周转率（2分）
（4）净资产收益率（2分）
（5）权益乘数（2分）
2.公司刚刚发放股利2元，之后以5%增长，股东必要回报率r=10%，求：
（1）股票目前价值（4分）
（2）股票五年后价值（4分）
3.企业购买一个设备花费750万，期初投入流动资本250万，期末全部收回，该设备可使用5年，五年后机器账面价值和市场价值相同，均为50万，每年固定成本（不含折旧）为40万，变动成本为180元／件，销售单价为250元／件，销售量为4万件。设备采用直线折旧法，折旧年限5年，假设项目折现率为10%，所得税税率为30%，问：
（1）每年的净现金流量。（8分）
（2）用NPV来做决策。（2分）
